“候場(chǎng)”近兩年之后，中泰證券（600918.SH）60億元定增邁出重要一步。
中泰證券最新披露，公司定增申請(qǐng)于5月28日獲上交所受理。早在近兩年前，2023年7月初，中泰證券首次披露定增預(yù)案，而后又修訂募資投向，縮減償債金額并增加了財(cái)富管理業(yè)務(wù)等兩大募投項(xiàng)目。
在此之前，今年3月和5月中旬，天風(fēng)證券40億元定增、南京證券50億元定增先后獲交易所受理。從首次披露預(yù)案的時(shí)間算起，上述3家券商的定增均發(fā)布于2023年，目前已“候場(chǎng)”約兩年。
自2023年8月A股IPO、再融資階段性收緊，股權(quán)融資市場(chǎng)持續(xù)冷淡。如今，3家券商的定增再進(jìn)一步，是否意味著券業(yè)再融資逐步轉(zhuǎn)暖？
“我們認(rèn)為，現(xiàn)階段，大規(guī)模放開(kāi)券商再融資不太現(xiàn)實(shí)，對(duì)個(gè)別機(jī)構(gòu)的融資需求，可能會(huì)有針對(duì)性地進(jìn)行滿足。”行業(yè)資深研究人士王劍輝對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。
中泰證券等3家陸續(xù)推進(jìn)定增
此次推進(jìn)的60億元定增，是中泰證券2020年6月上市后的首次股權(quán)融資。在最初的定增方案中，該公司擬拿出四成募集款用來(lái)償還債務(wù)。
據(jù)中泰證券2023年7月公告，公司擬向控股股東棗莊礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（下稱“棗礦集團(tuán)”）在內(nèi)的35名特定對(duì)象發(fā)行A股股票，數(shù)量不超過(guò)20.91億股。其中，棗礦集團(tuán)認(rèn)購(gòu)比例達(dá)36.09%，認(rèn)購(gòu)金額不超過(guò)21.66億元。
另?yè)?jù)披露，該筆定增擬募資不超60億元，超四成（25億元）用于償還債務(wù)，其余募資款投向信息技術(shù)及合規(guī)風(fēng)控、另類投資和做市業(yè)務(wù)。
不過(guò)，方案發(fā)布僅兩個(gè)月之后，中泰證券在同年9月修訂了定增方案，募資總額不變，償債資金規(guī)模則由25億元縮減至15億元，并增加了兩個(gè)投資項(xiàng)目，一是購(gòu)買國(guó)債、地方政府債、企業(yè)債等證券，二是財(cái)富管理業(yè)務(wù)，擬分別投入5億元。
但此后，這筆定增一直未有推進(jìn)。去年9月底，中泰證券將定增方案有效期延長(zhǎng)一年。直至近期，方案獲交易所受理。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，中泰證券近三年業(yè)績(jī)波動(dòng)，在2023年增收增利之后，去年?duì)I收、凈利潤(rùn)雙雙下滑。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年，中泰證券營(yíng)收108.91億元、歸母凈利潤(rùn)9.37億元，同比分別下滑14.66%和47.92%。此前兩年（2022年和2023年），該公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.25億元和127.6億元，歸母凈利潤(rùn)5.9億元、18億元。
今年一季度，該公司營(yíng)收25.45億元，同比微增0.23%；凈利潤(rùn)3.7億元，同比增長(zhǎng)11.61%。
在此之前，年內(nèi)，天風(fēng)證券、南京證券相繼推進(jìn)定增。
先是在3月中旬，天風(fēng)證券的40億元定增獲受理。該公司3月13日晚間公告，擬向控股股東湖北宏泰集團(tuán)（下稱“宏泰集團(tuán)”）定增不超過(guò)40億元，已獲上交所正式受理。定增完成后，宏泰集團(tuán)及一致行動(dòng)人將合計(jì)持有該公司34.03%的股份。
2023年4月，天風(fēng)證券披露定增預(yù)案，并在去年8月作出修訂，更新了宏泰集團(tuán)的基本信息和主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等。另?yè)?jù)披露，天風(fēng)證券計(jì)劃發(fā)行14.98億股，半數(shù)募資款（20億元）將用于償債并補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，其余投向財(cái)富管理、投資交易等業(yè)務(wù)，對(duì)應(yīng)金額分別為15億元和5億元。
5月初，天風(fēng)證券稱，定增已獲上交所審核通過(guò)，尚需經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后方可實(shí)施。
本月中旬，南京證券公告稱，上交所正式受理其50億元定增申請(qǐng)。此時(shí)距離該公司2023年4月首次發(fā)布定增預(yù)案，已有兩年多時(shí)間。
業(yè)內(nèi)稱券商再融資未全面放開(kāi)
3家券商的定增相繼取得進(jìn)展，由此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)券商再融資的關(guān)注。
自2023年8月以來(lái)，IPO、再融資階段性收緊，股權(quán)融資市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)冷淡，券商融資亦進(jìn)展緩慢。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2024年至今，上市券商及母公司中，僅國(guó)信證券、湘財(cái)股份披露了定增預(yù)案，分別擬募資51.92億元和80億元。其中，國(guó)信證券擬增發(fā)收購(gòu)，欲拿下萬(wàn)和證券96.08%股權(quán)；湘財(cái)股份則計(jì)劃換股吸收合并大智慧。
券商的配股和可轉(zhuǎn)債，表現(xiàn)更為冷淡，自2023年初至今，近兩年半時(shí)間里，未有上市券商發(fā)布配股或可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案。
另?yè)?jù)披露，近一年來(lái)，完成定增募資的均為實(shí)施并購(gòu)重組的券商，涉及國(guó)泰海通、國(guó)聯(lián)民生。今年3月，兩公司的定增股份上市。
此前，國(guó)聯(lián)民生向15名發(fā)行對(duì)象發(fā)行2.09億股，募資總額近20億元；國(guó)泰君安向控股股東上海國(guó)資公司發(fā)行6.26億股，募資總額100億元，實(shí)際募資凈額99.85億元。
現(xiàn)階段，券商再融資市場(chǎng)整體情況如何？是否在逐步回暖？
王劍輝認(rèn)為，目前，市場(chǎng)資金的供需仍需平衡，券商等金融機(jī)構(gòu)若過(guò)度融資，或會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金造成一定的分流。“目前的思路還是資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。”他說(shuō)。
“同時(shí)，當(dāng)前的行業(yè)監(jiān)管更趨向于精細(xì)化管理，即針對(duì)單家機(jī)構(gòu)的具體需求，而不是讓行業(yè)大規(guī)模融資。”他同時(shí)表示。
具體到上市券商，此前，有投行人士對(duì)記者表示：“對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，融資不是當(dāng)前的重點(diǎn)工作，重組才是重點(diǎn)。”
此外，從融資渠道來(lái)看，有券商非銀分析人士認(rèn)為，券商或可股債融資雙管齊下，多渠道提高資本實(shí)力。
“券商股權(quán)融資頻率與監(jiān)管周期、市場(chǎng)行情、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)關(guān)聯(lián)較大。”平安證券非銀金融行業(yè)首席分析師王維逸曾表示，券商股權(quán)融資主要包括三種方式，分別為增發(fā)、配股及可轉(zhuǎn)債。總體來(lái)看，定增是券商最主要的股權(quán)再融資方式。
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