近日，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，5月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。
進(jìn)入2025年后，物價(jià)低位運(yùn)行。CPI于1月份小幅反彈至0.5%，但隨后兩個(gè)月連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長，2月和3月分別錄得-0.2%和-0.1%的增速，4月小幅回升至-0.1%。
綜合市場分析來看，今年以來，物價(jià)總體保持低位運(yùn)行，國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)供需矛盾是主要原因，國際能源價(jià)格下降的外部輸入性因素也有影響。
業(yè)內(nèi)專家指出，近年來，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型升級，部分行業(yè)供給持續(xù)超過需求，這些因素對物價(jià)回升都有一定影響。但支持物價(jià)回升的積極因素也在不斷累積。各項(xiàng)宏觀政策加力擴(kuò)內(nèi)需，政策效果逐步顯現(xiàn)。供給側(cè)政策調(diào)整的作用也在不斷增強(qiáng)，供需實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，對于促進(jìn)物價(jià)回升將有積極作用。
值得注意的是，促進(jìn)物價(jià)合理回升需要規(guī)范部分行業(yè)的過度競爭問題。市場專家指出，當(dāng)前物價(jià)低位運(yùn)行與部分行業(yè)的內(nèi)卷式競爭也有關(guān)系。近段時(shí)間，部分車企新一輪降價(jià)行為引發(fā)社會關(guān)注。鋼鐵工業(yè)協(xié)會指出，汽車企業(yè)卷價(jià)格讓上游鋼鐵企業(yè)也感受到了較大經(jīng)營壓力。
業(yè)內(nèi)專家表示，如果一個(gè)行業(yè)只拼價(jià)格、不拼質(zhì)量，卷沒了合理的利潤空間，不僅不利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，也不利于保證產(chǎn)品質(zhì)量，還可能把影響外溢到供應(yīng)鏈上下游企業(yè)，導(dǎo)致整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈和行業(yè)低價(jià)過度競爭；反壟斷不僅要反哄抬物價(jià)，也要反低價(jià)傾銷，應(yīng)盡快采取有效措施。
該專家認(rèn)為，宏觀政策更加注重支持?jǐn)U內(nèi)需、促消費(fèi)。外部不確定性影響依然較大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也在加快轉(zhuǎn)型升級，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀調(diào)控要更加關(guān)注擴(kuò)大國內(nèi)有效需求，特別是消費(fèi)需求。
另有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，前期以舊換新等促消費(fèi)政策效果明顯，未來也要關(guān)注提升居民可支配收入以及提高養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等社會保障水平，從根本上提高居民的消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿。
市場專家建議，進(jìn)一步發(fā)揮二次分配的收入調(diào)節(jié)作用，著力擴(kuò)大中低收入群體收入占比，有學(xué)者測算，在居民可支配總收入不變的情況下，中低收入群體收入占比提高1個(gè)百分點(diǎn)，可增加2500億元的消費(fèi)增量。
我國已逐步邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在優(yōu)化升級，對高品質(zhì)服務(wù)的消費(fèi)需求將持續(xù)上升。
市場專家認(rèn)為，當(dāng)前“以舊換新”政策補(bǔ)貼大多為耐用消費(fèi)品，短期效果明顯，但隨著時(shí)間推移，補(bǔ)貼對消費(fèi)的拉動效應(yīng)將逐步減弱。服務(wù)消費(fèi)則具有較大增長潛力。
近期，人民銀行推出的服務(wù)消費(fèi)和養(yǎng)老再貸款工具，在市場看來，有助于推動企業(yè)提升服務(wù)消費(fèi)供給水平，更好滿足群眾對高品質(zhì)服務(wù)的需要，這也是未來宏觀政策支持促消費(fèi)的重要方向。
市場權(quán)威專家強(qiáng)調(diào)，需要合理把握金融與消費(fèi)的關(guān)系。金融可以從需求和供給兩端影響消費(fèi)。
從需求端看，我國金融體系支持消費(fèi)的力度較大，2024年末全部消費(fèi)貸款余額58.7萬億元，是2010年末的7.8倍。消費(fèi)金融類產(chǎn)品也不斷豐富創(chuàng)新，居民消費(fèi)融資便利度明顯上升。
從供給端看，部分普惠領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)服務(wù)消費(fèi)供給明顯不足，是未來金融政策支持促消費(fèi)的重要著力點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)專家表示，借貸消費(fèi)本質(zhì)上是以未來收入作為擔(dān)保的超前消費(fèi)行為，考慮到我國居民杠桿率已較高，發(fā)展消費(fèi)金融也要考慮消費(fèi)者的償債能力，注重挖掘有真實(shí)消費(fèi)需求支撐的消費(fèi)信貸客戶。
上述權(quán)威專家指出，理論上，降利率對促消費(fèi)有一定作用，但消費(fèi)貸款利率也并非越低越好。對居民來說，消費(fèi)貸利率水平再低也是有融資成本的，需要以收入增長作為支撐；從銀行角度看，消費(fèi)貸利率水平必須覆蓋運(yùn)營成本，兼顧金融促消費(fèi)與金融機(jī)構(gòu)自身可持續(xù)經(jīng)營。
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