過去幾年，隨著地緣局勢不確定性增加、全球供應鏈重構(gòu)，大量中國制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加快了出海步伐，向越南、泰國、印尼、馬來西亞等東盟國家轉(zhuǎn)移并拓展市場。

今年5月，中國—東盟經(jīng)貿(mào)部長特別會議以線上方式舉行，雙方共同宣布全面完成中國—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判，向簽署升級議定書的目標邁出關(guān)鍵一步。

在全球金融監(jiān)管趨嚴、資本回報壓力上升的背景下，歐美銀行近年來在亞太的業(yè)務重心更加“審慎”和“成本控制”。相比之下，那些東盟本土或區(qū)域性強的外資銀行，在中資企業(yè)出海東南亞過程中，更能提供“本地化、靈活、可落地”的金融解決方案。

近期，渣打銀行企業(yè)及投資銀行業(yè)務聯(lián)席全球主管兼東盟及南亞區(qū)行政總裁高恕年（Sunil Kaushal）在接受第一財經(jīng)采訪時表示，東盟有望成為全球增長新前沿，中國與東盟總?cè)丝诔?0億，東盟GDP總和已突破4萬億美元，而中國作為世界第二大經(jīng)濟體（按購買力平價計算為全球第一大經(jīng)濟體），這一合作框架對雙方而言是顯著的“雙贏協(xié)議”。他稱，除了制造業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，當前也有更多新消費企業(yè)在加速拓展東盟市場。渣打在東盟10國均已建立深厚業(yè)務根基，并持續(xù)加大當?shù)厥袌鐾度搿?/p>

外資行持續(xù)加碼東盟投入

高恕年在此間出席2025渣打中國企業(yè)峰會接受記者采訪時說，自貿(mào)區(qū)3.0版將加速中國—東盟貿(mào)易合作發(fā)展。中國與東盟已互為彼此最大貿(mào)易伙伴，雙方貿(mào)易規(guī)模仍在保持增長，近期雙方全面完成自貿(mào)區(qū)3.0版談判，釋放出非常重要的信號。

中國—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版包含數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟、供應鏈韌性等重要內(nèi)容。3.0版的落地實施將加速中國-東盟貿(mào)易合作發(fā)展，推動雙方在數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、電子商務、智能制造、綠色經(jīng)濟等領(lǐng)域的合作，實現(xiàn)互利共贏。

值得一提的是，當前東盟地區(qū)是中國企業(yè)出海的關(guān)鍵目的地，也是外資行加碼戰(zhàn)略布局的區(qū)域，尤其是東盟布局原先就較大的銀行，它們致力于在數(shù)字銀行業(yè)務、可持續(xù)金融業(yè)務等新業(yè)務重點方面發(fā)揮能力。例如，渣打是在東盟10國都有網(wǎng)點的國際銀行，在主要市場（新加坡、緬甸、印尼等）運營歷史都超過百年。

渣打銀行（中國）行長兼副董事長魯靜也對記者提及，在當前的關(guān)稅形勢下，China Plus One （中國 1）戰(zhàn)略已經(jīng)從1.0向2.0升級。早期1.0版本：China Plus One戰(zhàn)略更多是將生產(chǎn)鏈的“最后一兩步”外包到第三國，以增強供應鏈的韌性；當前2.0版本：企業(yè)開始著眼于在海外（尤其是東盟）建立完整的產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈，這是企業(yè)長期戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要全球化布局。

這也可以從中國企業(yè)的投資增速中窺斑見豹。高恕年介紹稱，中國對東盟的對外直接投資（ODI）2024年增長12%，中國連續(xù)12年為全球前三大ODI來源國；東盟為主要投資目的地，且在市場研究、當?shù)睾献骰锇殛P(guān)系、產(chǎn)業(yè)鏈本地化等方面正不斷深入。

東盟具備多個吸引要素，包括：政治相對穩(wěn)定；RCEP（區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定）已落地；擁有7億人口，且年輕化程度高；有利于生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移，也有廣闊的消費市場潛力；有助于中資企業(yè)“雙輪驅(qū)動”——同時服務本地市場與全球出口。

出海從制造業(yè)到新消費

值得一提的是，過去東盟主要是制造業(yè)的中轉(zhuǎn)地，但現(xiàn)在已演變?yōu)楦餍懈鳂I(yè)競爭發(fā)展的熱土。

高恕年對記者表示，除了制造業(yè)，數(shù)字企業(yè)、服務業(yè)、金融（如保險公司）等都在進入東南亞市場。過去以工業(yè)投資為主，現(xiàn)在更多元。原因在于，隨著中國和東盟貿(mào)易聯(lián)系加強，合作領(lǐng)域從經(jīng)濟拓展至文化與軟經(jīng)濟，構(gòu)成一個更加豐富的生態(tài)系統(tǒng)。

據(jù)記者了解，以渣打為例，此前該銀行與新能源企業(yè)的合作較多，例如華友、吉利、格林美等。近兩年來，更多新經(jīng)濟或新消費企業(yè)開始崛起，并將東南亞視為重點發(fā)展市場，如奈雪的茶、泡泡瑪特、蒙牛、伊利等。它們也正成為外資行的主要服務對象。

事實上，東盟已經(jīng)作為獨立消費市場開始崛起，這背后也有多重支持因素。魯靜稱，首先就是人口紅利，在RCEP框架下，東南亞年輕人口快速增長，成為重要的消費增長市場；中國企業(yè)看好東南亞中產(chǎn)階級的興起，認為這將帶來巨大市場機遇；此外，不同的東盟國家有不同的產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展議程，目標包括經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)鏈完善、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、自主供應鏈等；各國通過承接中國供應鏈的“外溢機會”，來發(fā)展自身的工業(yè)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)鏈。

就具體企業(yè)為例，今年“雪王”蜜雪集團在港股敲鐘上市，成為新一代“港股凍資王”。從全球范圍來看，蜜雪集團是門店數(shù)量最多的企業(yè)，也是東南亞市場上規(guī)模最大的現(xiàn)制茶企業(yè)。東南亞的布局也有助于蜜雪完善“第二曲線”，越南的滲透率已達相對較高的水平，而其他國家（例如泰國、馬來西亞和印尼）仍存在較大的空白市場機會。數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度至2024年第一季度，越南新增900家門店，印尼新增1200家門店；同為茶飲品牌的霸王茶姬則被認為有機會成為“東方星巴克”，定位則更偏中高端一些，面向人群僅占東南亞人口15%～20%，而蜜雪冰城的定位則是覆蓋70%以上消費者。

此外，潮玩巨頭泡泡瑪特也大舉拓展東南亞市場。財報顯示，總數(shù)為130家門店中，經(jīng)銷商模式下的東南亞地區(qū)門店約有11~12家位于泰國、3家位于越南，以及3~4家位于新加坡。在2025年的計劃中，整個東南亞地區(qū)計劃達到90家的門店總量，擴張節(jié)奏較快。

人民幣結(jié)算量攀升

伴隨著中國企業(yè)出海、中國東盟互動增加的進程，人民幣國際化的節(jié)奏也在加快，這也直接體現(xiàn)在跨境人民幣結(jié)算量中。

高恕年稱，自2012年起，渣打銀行持續(xù)追蹤人民幣國際化進程，使用RGI衡量。2023年人民幣在中國進出口結(jié)算中的占比已超過50%，盡管受匯率波動影響，但整體趨勢向上。

近期他也觀察到，越來越多“一帶一路”項目轉(zhuǎn)向以人民幣融資，原因包括融資成本更低和項目本來就由中國機構(gòu)擔保，因此更為合理。

魯靜也認為，當前人民幣在全球貿(mào)易結(jié)算中占比僅約3.5%~4%，與中國作為全球第一大貿(mào)易國的地位仍不匹配，具備進一步提升空間。尤其是在美元利率持續(xù)高企的背景下，人民幣成為低成本融資貨幣，尤其對中資企業(yè)和與中國貿(mào)易關(guān)系密切的國家更具吸引力，渣打也在積極參與和推動人民幣的全球使用。

在她看來，人民幣結(jié)算需從合同簽署階段開始約定，許多企業(yè)仍習慣使用美元或本幣簽署合同，因此人民幣結(jié)算推廣需要企業(yè)在合同簽訂初期就進行幣種安排。

“雖然各國都希望使用本幣結(jié)算，但能否實現(xiàn)取決于貿(mào)易和投資是否足夠平衡，是否具備完整的貨幣生態(tài)系統(tǒng)。”她稱，全面本幣結(jié)算難度較大，當前本幣結(jié)算主要適用于雙邊貿(mào)易量大的國家之間。

事實上，人民幣國際化的進展也受益于生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)。例如，魯靜表示，通過清算系統(tǒng)（CIPS）和互聯(lián)互通項目，境外投資者能更便捷地使用人民幣投資人民幣計價資產(chǎn)；此外，區(qū)域合作機制也有所強化，中國央行與東盟等友好國家簽署“雙邊本幣清算協(xié)議”，共同探索本幣結(jié)算機制，構(gòu)建穩(wěn)定的區(qū)域金融合作模式。

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