6月3日～6月8日當周（下同），滬深北交易所新增受理3單IPO申請，1家過會，2家提交注冊，1家注冊生效，1家終止審核。
新增受理的3單IPO申請，2單來自上交所，分別為申報主板的重慶至信實業股份有限公司（下稱“至信股份”）、申報科創板的易思維（杭州）科技股份有限公司（下稱“易思維”）；1單來自北交所，即廣西森合高新科技股份有限公司（下稱“森合高科”）。
除了受理端外，當周有1家擬IPO企業過會，即申報滬市主板的江陰華新精密科技股份有限公司，該公司在受理兩年多后過會。另有1家企業注冊生效，即：廣州瑞立科密汽車電子股份有限公司在6月4日獲得IPO批文。
2家提交注冊的企業分別為廣東省建筑科學研究院集團股份有限公司（下稱“廣東建科”）、河北世昌汽車部件股份有限公司。其中，廣東建科是過會近兩年才提交注冊。該公司已排隊3年半左右時間，IPO申請于2021年12月獲得受理，再于2023年8月17日過會，直至2025年6月3日提交注冊。
終止審核的企業為申報科創板的北京天星醫療股份有限公司（下稱“天星醫療”），該公司募資額超總資產，一度被質疑過度融資，后融資規模下調2.13億元。
新增受理3單IPO申請
6月5日，2單IPO申請獲得受理，分別為申報科創板的易思維、申報北交所的森合高科；緊接著，6月6日，至信股份申報滬市主板上市獲得受理。
其中，易思維為上交所6月受理的首家科創板IPO企業，也是今年受理的第四家科創板IPO企業。該公司專注于汽車制造機器視覺設備的研發、生產及銷售，為汽車整車及零部件制造過程的各工藝環節提供機器視覺解決方案。
易思維所處汽車行業存在項目周期長、結算賬期長的特征。2022年末、2023年末和2024年末，該公司應收賬款、合同資產及其他非流動資產中合同資產賬面余額占當期營業收入的比例分別達61.40%、52.11%和58.77%。
“若未來下游客戶因行業周期性波動、財務狀況惡化或付款政策調整等因素導致公司回款延遲，公司將面臨壞賬計提增加、資金周轉壓力加大的風險。”易思維稱。
至信股份也屬于汽車產業。該公司主營汽車沖焊件以及相關模具的開發、加工、生產和銷售，主要產品系汽車白車身沖焊件和相關工裝模具。
根據招股書，至信股份主要客戶相對集中，2022年度～2024年度（報告期），該公司向前五大客戶的銷售金額占當期營業收入的比例分別為73.86%、79.77%和74.82%。“若未來公司合作的整車廠新能源戰略轉型不達預期、經營情況惡化或與發行人的合作關系發生重大不利變化，則會對發行人經營和財務狀況造成重大不利影響。”至信股份稱。
另外，至信股份存在應收賬款規模增加及回收風險。2022年末、2023年末和2024年末，該公司應收賬款賬面價值占當期流動資產的比例分別為55.68%、52.18%和57.42%，應收賬款賬齡主要為一年以內。該公司應收賬款的客戶分布較為集中，報告期各期末，應收賬款余額前五名合計占比分別為82.65%、81.43%和76.49%。
森合高科主要從事環保型貴金屬選礦劑的研發、生產及銷售。該公司存在單一產品經營風險，2022年度～2024年度（報告期）生產的環保型貴金屬選礦劑銷售收入占主營業務收入的比例分別為100.00%、97.09%和95.32%。“在未來一段時間內，環保型貴金屬選礦劑仍將是公司主營業務收入的主要來源。”森合高科稱。
另外，森合高科生產經營所需的主要原材料占營業成本比例較高，存在主要原材料價格波動的風險。報告期各期，該公司直接材料成本占主營業務成本比例均超過77%。
天星醫療募資額超總資產
天星醫療的科創板IPO之路止步。該公司的IPO申請于2023年9月份獲得受理，當年10月份進入已問詢環節，但至今未披露問詢與回復的內容，進程處于停滯狀態，直至今年6月6日被終止審核。
該公司一開始擬融資10.93億元，而截至2023年3月底，該公司總資產只有3.82億元，這使得募集資金規模與公司本身規模的匹配度成為業內關注的焦點。即便到2024年9月末，該公司總資產也只有5.51億元。
在該公司2024年12月31日版申報稿中，募資金額下調了2.13億元，取消了營銷網絡項目、縮減8000萬元補充流動資金，募資金額仍高達8.8億元。
天星醫療是一家運動醫學創新醫療器械企業，主要從事運動醫學植入物、有源設備及耗材，以及手術工具的研發、生產與銷售。
該公司的主營業務收入主要來源于植入耗材及有源設備類產品。2021年～2023年及2024年前三季度（報告期），天星醫療的主營業務收入分別為0.73億元、1.48億元、2.41億元及2.23億元。其中，植入物的營收占比均超過75%，有源設備及耗材的營收占比在13%～20%之間，手術工具等其他產品的營收占比相對較低，不足10%。
天星醫療存在毛利率波動風險。報告期各期，該公司主營業務毛利率分別為68.68%、71.45%、75.05%和69.71%，2021年度至2023年度，該公司毛利率穩中有升，但2024年1-9月，受部分產品中標集采影響，該公司毛利率較之前年度有所下降。
根據招股書，截至2024年6月，國家級帶量采購已基本在全國各省市地區落地執行，天星醫療已在本次帶量采購中的14個運動醫學產品類別中標，相關產品中標價格及中標數量已確定。
“若公司在帶量采購執行過程中銷量不及預期無法充分地實現以價換量，或無法通過內部控制手段實現降本增效來保持利潤水平，則可能會對公司的經營業績產生負面影響。”天星醫療稱。
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