江蘇省城市足球聯(lián)賽（下稱“蘇超”）揭幕近一個月以來，火爆的賽事帶動資本市場炒作體育產業(yè)熱度。

截至6月5日收盤，體育指數(shù)5月以來累計上漲近15%。共創(chuàng)草坪（605099.SH）、中體產業(yè)（600158.SH）、星輝娛樂（300043.SZ）持續(xù)活躍，而最受市場關注的是金陵體育（300651.SZ），該股連續(xù)三個交易日錄得“20cm”漲停，最近五個交易日實現(xiàn)股價翻倍，是本輪體育產業(yè)行情的領頭羊。

2024年以來沒有機構發(fā)布過關于金陵體育的研究報告，系市場對其關注度偏低。而蘇超點燃了資金博弈熱情，6月3日~5日公司連續(xù)三日上榜龍虎榜，其中機構席位在首個漲停板就大幅賣出，中國銀河北京中關村大街、開源證券西安太華路在6月3日追高入場后，次日大幅出貨，系機構與游資接力炒作金陵體育。

值得注意的是，金陵體育2024年創(chuàng)下上市以來營收凈利降幅之最，今年一季度的凈虧損規(guī)模也是上市以來最高。在基本面成色不足的情況下，資金接力炒作還能維持多久？

機構、游資接力熱炒

金陵體育股價翻倍后，總市值仍不足38億元，機構等主流投資者對這類非熱門賽道小市值股的關注度也很低。第一財經記者查閱顯示，金陵體育的最近一份研究報告發(fā)布于2023年10月24日，系財通證券出品，距今一年半有余。

在本周飆漲之前，金陵體育自2024年以來股價鮮有表現(xiàn)。蘇超持續(xù)火爆點燃了沉寂已久的體育產業(yè)板塊，官方數(shù)據(jù)顯示，端午小長假期間的蘇超，場均觀眾已突破萬人。三輪的比賽戰(zhàn)罷，蘇超已吸引超過18萬球迷涌入各個主場城市現(xiàn)場觀賽。

端午假期后，金陵體育高開高走，錄得3天3板，加上節(jié)前2個交易日的漲幅，該股在短短5個交易日內實現(xiàn)股價翻倍。6月3日~5日，金陵體育連續(xù)3日上榜龍虎榜，數(shù)據(jù)顯示，機構與游資接力炒作金陵體育。機構在6月3日首個漲停日拋售了不少籌碼，當日買一、買二、買三席位，以及賣一、賣二和賣五席位被機構包攬，三家機構合計凈賣出1422.71萬元。

中國銀河北京中關村大街、開源證券西安太華路在6月3日追高入場，均凈買入逾1000萬元。次日（4日）金陵體育再度漲停，上述兩家游資當日分別位居賣二、賣三席位。中國銀河北京中關村大街僅買入7.59萬元，全天凈賣出1600.89萬元，開源證券西安太華路營業(yè)部一分未買，全天凈賣出1300萬元，兩家游資當日大幅度出貨。

5日盤后數(shù)據(jù)顯示，買賣前五大席位合計凈買入1692.1萬元，較前一日交易日縮量五成，其中機構在買入和賣出前五大席位各占一席，凈買入僅307.33萬元，恒泰證券上海河南南路凈買入3242萬元，位居買一。

遭遇上市以來最大單季虧損

資金熱炒金陵體育之際，公司今年一季度錄得上市以來最大單季度虧損。

根據(jù)財報，今年一季度，金陵體育實現(xiàn)營業(yè)收入5168.16萬元，同比、環(huán)比分別下滑26.09%、55.87%，扣非后歸母凈利潤虧損881.94萬元，同比、環(huán)比分別下滑2203.24%、43.29%，系公司2017年上市以來單季度虧損之最。

金陵體育的業(yè)績下滑并不是在今年一季度開始的，2024年全年公司營收、凈利的下降幅度均為歷史最高。2024年，金陵體育實現(xiàn)營收入3.73億元，同比下降27.3%，實現(xiàn)歸母凈利潤2676.11萬元，同比下降六成，扣非后歸母凈利潤更是首次跌破千萬關口，僅為491.16萬元，同比降幅接近九成。

金陵體育的主營業(yè)務以體育裝備、場館設施集成、體育信息等為主，主要產品包括球類器材、田徑器材、運動地面材料、全民健身等運動器材、場館設施設備、智能化設備等。

財報顯示，按照產品類別劃分，金陵體育的營收構成分為：球類器材、場館設施、田徑器材、賽事服務、其他體育器材等。各產品品類中，球類器材的收入占比最高，2022年~2023年該公司的球類器材收入年均約2.3億元，占總營收比重的平均值約為45%，2024年球類器材的收入下降至1.62億元，同比下降28%（0.63億元）。另外，賽事服務由上年同期約6280萬元下降至1758.85萬元，同比下降72%（4520.11萬元）。

在5月機構調研中，金陵體育解釋稱，2024年銷售量下降主要系當年舉行的賽事較少，賽事服務收入減少比較多，2023年杭州亞運會、成都大運會等大型賽事高端器材使用比較多，2024年賽事項目較上年同期減少。

就未來發(fā)展的戰(zhàn)略重心，金陵體育表示，除了原有2B的業(yè)務，公司也在積極研究2C業(yè)務的增長點，以打造城鎮(zhèn)體育為支點孵化體育消費品牌矩陣，提升體育消費服務體驗和品質，公司積極探索發(fā)展新模式，主要體現(xiàn)為對體育裝備產品的橫向拓展以及對整個體育產業(yè)鏈的縱向布局。

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