在全球金融格局加速變革的當(dāng)下，離岸金融作為金融皇冠上的明珠已成為國際金融中心建設(shè)和人民幣國際化的關(guān)鍵力量；我國開展離岸金融活動，為上海和香港這兩個國際金融中心帶來了全新的發(fā)展機(jī)遇。

香港作為歷經(jīng)“驚濤駭浪”的國際金融中心，已具備強(qiáng)大的競爭力與抗風(fēng)險能力。上海與香港并非競爭對立關(guān)系，而是相互依存、協(xié)同共進(jìn)的命運(yùn)共同體，上海更是香港國際金融中心的堅(jiān)強(qiáng)后盾與重要補(bǔ)充。

上海開展離岸金融對香港國際金融中心地位的影響

一是潛在影響。隨著上海等地積極推進(jìn)離岸金融業(yè)務(wù)，出臺優(yōu)惠政策、優(yōu)化市場準(zhǔn)入條件，可能會分流部分原本集中于香港的離岸金融業(yè)務(wù)。內(nèi)地加大稅收優(yōu)惠力度，降低企業(yè)運(yùn)營成本，會吸引部分金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向內(nèi)地，進(jìn)而減少香港金融市場的業(yè)務(wù)量。

上海離岸金融業(yè)務(wù)的快速發(fā)展創(chuàng)造了大量就業(yè)機(jī)會和廣闊的職業(yè)發(fā)展空間。若上海在薪酬待遇、職業(yè)晉升機(jī)會和生活成本等綜合因素上更具優(yōu)勢，可能導(dǎo)致部分香港金融人才流入上海。

上海離岸金融市場的崛起加劇了市場競爭，對香港金融市場的傳統(tǒng)優(yōu)勢構(gòu)成挑戰(zhàn)。上海金融機(jī)構(gòu)加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，推出一系列離岸金融新產(chǎn)品和服務(wù)，與香港市場形成競爭態(tài)勢。在離岸人民幣方面，上海人民幣計(jì)價的金融產(chǎn)品創(chuàng)新速度加快，使香港的先發(fā)優(yōu)勢逐漸縮小。市場競爭加劇還將導(dǎo)致香港的資金成本上升，金融機(jī)構(gòu)的利潤空間受到擠壓、影響其盈利能力和市場穩(wěn)定性。

二是積極影響。香港在人民幣資金清算、交易等方面經(jīng)驗(yàn)豐富，市場機(jī)制成熟；上海則具備政策支持和實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)優(yōu)勢。雙方在人民幣跨境流動、離岸金融產(chǎn)品創(chuàng)新等領(lǐng)域合作潛力巨大。攜手構(gòu)建更完善的離岸金融生態(tài)體系，有助于提升香港在全球人民幣離岸業(yè)務(wù)中的地位，鞏固其國際金融中心的根基。

上海離岸金融的發(fā)展密切了兩地金融聯(lián)系，香港作為上海與國際金融市場連接橋梁的作用越發(fā)顯著。更多上海等內(nèi)地企業(yè)借助香港離岸金融市場開展跨境投融資和結(jié)算業(yè)務(wù)，香港憑借國際化金融服務(wù)和健全法律制度，為上海等內(nèi)地企業(yè)提供專業(yè)支持，進(jìn)而推動自身金融業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)對全球金融資源的吸引力。

上海離岸金融的發(fā)展促使香港金融機(jī)構(gòu)加大在金融產(chǎn)品、服務(wù)模式等方面的創(chuàng)新力度，并通過OSA、FT和NRA賬戶為其開展的離岸金融活動注入了強(qiáng)大的本外幣資金支持，這使得上海可以為香港國際金融中心提供抗衡各種風(fēng)險的有力保障，成為香港國際金融中心的重要穩(wěn)定器和安全閥，這極大提升了香港國際金融中心的活力與競爭力。一旦香港國際金融中心遇到負(fù)面沖擊，上海國際金融中心就能應(yīng)香港特區(qū)政府的要求，及時提供強(qiáng)有力支持，以確保香港國際金融中心的穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)，防范可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險。

滬港國際金融中心協(xié)同發(fā)展策略

第一，香港強(qiáng)化特色業(yè)務(wù)優(yōu)勢。香港應(yīng)憑借全球最活躍人民幣離岸市場的優(yōu)勢，持續(xù)提升人民幣清算、交易、投融資等方面的服務(wù)水平。將推動人民幣國際化作為核心使命，創(chuàng)新合作機(jī)制和優(yōu)化相關(guān)金融產(chǎn)品與服務(wù)。針對內(nèi)地金融衍生品相對薄弱的現(xiàn)狀，香港應(yīng)推出更多以人民幣計(jì)價的金融衍生品，助力內(nèi)地拓展金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險。大力拓展人民幣債券市場，提升人民幣跨境投融資能力，以市場化原則為內(nèi)地提供更多“長期資本”和“耐心資本”。

香港應(yīng)發(fā)揮在國際金融交易、資產(chǎn)管理和私人銀行等方面的專業(yè)優(yōu)勢，利用國際化高端金融人才隊(duì)伍、完善法律體系、優(yōu)越營商環(huán)境和監(jiān)管體系，為全球高凈值客戶提供定制化金融服務(wù)，同時為上海等地的內(nèi)地客戶提供符合監(jiān)管要求的金融服務(wù)，涵蓋資產(chǎn)配置、稅務(wù)規(guī)劃、家族信托等領(lǐng)域。積極應(yīng)用金融科技提升服務(wù)效率和客戶體驗(yàn)，鞏固在全球高端金融服務(wù)市場的競爭力。

第二，深化滬港合作交流。香港可積極參與并支持上海國際金融中心建設(shè)，與上海構(gòu)建緊密的金融合作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)。在金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通方面，優(yōu)化跨境支付清算系統(tǒng)，提高跨境資金流動效率；加強(qiáng)在綠色金融、科創(chuàng)金融等新興領(lǐng)域的合作，共同打造具有國際競爭力的金融產(chǎn)業(yè)集群。通過與長三角、大灣區(qū)等區(qū)域開展金融合作，拓展業(yè)務(wù)空間，提升整體金融實(shí)力。

香港應(yīng)主動對接國家重大發(fā)展戰(zhàn)略，如發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)和落實(shí)RCEP。憑借在國際金融領(lǐng)域的影響力和專業(yè)服務(wù)能力，與上海攜手為相關(guān)項(xiàng)目提供結(jié)算、投融資和風(fēng)險管理等金融支持。作為重要的融資中心，香港可以為離岸經(jīng)濟(jì)相關(guān)國家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌集資金；發(fā)揮風(fēng)險管理中心作用，幫助上海等地的內(nèi)地企業(yè)應(yīng)對匯率、利率風(fēng)險。香港參與國家戰(zhàn)略將為兩地金融機(jī)構(gòu)帶來新機(jī)遇，提升香港在國際金融領(lǐng)域的地位和影響力。

第三，加強(qiáng)人才培養(yǎng)與引進(jìn)。香港可加大對金融人才的培養(yǎng)投入，完善培養(yǎng)體系，注重培養(yǎng)跨學(xué)科、具有國際視野的金融人才，涵蓋金融科技、綠色金融、法律合規(guī)等領(lǐng)域。加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)合作，開展實(shí)踐培訓(xùn)項(xiàng)目，提高人才實(shí)際操作能力。政府和行業(yè)協(xié)會可設(shè)立專項(xiàng)獎學(xué)金和培訓(xùn)計(jì)劃，鼓勵優(yōu)秀人才投身金融行業(yè)。

上海可優(yōu)化人才引進(jìn)和認(rèn)證機(jī)制，提供具有競爭力的薪酬待遇、良好職業(yè)發(fā)展環(huán)境和生活配套設(shè)施，吸引全球金融精英。放寬高端金融人才簽證限制，簡化引進(jìn)流程；加強(qiáng)城市國際化建設(shè)，提升生活品質(zhì)和文化包容性，打造國際人才聚集地。加強(qiáng)與香港等地的人才交流合作，促進(jìn)人才合理流動和共同發(fā)展。

上海作為香港堅(jiān)強(qiáng)后盾和重要補(bǔ)充的體現(xiàn)

上海擁有龐大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和豐富的產(chǎn)業(yè)資源，為香港金融機(jī)構(gòu)提供了廣闊的業(yè)務(wù)拓展空間。香港金融機(jī)構(gòu)可借助上海產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，為制造業(yè)企業(yè)提供配套金融服務(wù)，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供風(fēng)險投資和資本市場融資服務(wù)。上海在金融科技、綠色金融等新興領(lǐng)域的發(fā)展成果，也可為香港提供借鑒與合作機(jī)會，促進(jìn)香港金融業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。

上海在金融政策創(chuàng)新方面積極探索，為國家金融改革積累經(jīng)驗(yàn)，其成果可為香港金融政策優(yōu)化提供參考。在跨境金融監(jiān)管合作方面，滬港可加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，共同應(yīng)對金融風(fēng)險，維護(hù)金融市場穩(wěn)定。雙方還可在國家金融開放政策框架下，協(xié)同推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，提升人民幣在國際金融市場的地位。

滬港證券市場在現(xiàn)有互聯(lián)互通機(jī)制基礎(chǔ)上，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)合作。開展離岸證券業(yè)務(wù)合作，擴(kuò)大交易標(biāo)的范圍，優(yōu)化交易規(guī)則，提高市場流動性。在金融衍生品市場方面，加強(qiáng)合作研發(fā)和交易，提升兩地金融市場的風(fēng)險管理能力。

加強(qiáng)滬港兩地在離岸金融領(lǐng)域的合作

第一，深化金融市場聯(lián)通。拓展“滬港通”“債券通”“互換通”等互聯(lián)互通機(jī)制，增加交易標(biāo)的種類，提升交易額度。擴(kuò)大“滬港通”股票范圍，納入更多新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)；增加“債券通”可交易債券品種，引入綠色債券、中小企業(yè)集合債券等。優(yōu)化交易結(jié)算流程，縮短結(jié)算周期，降低交易成本，提高市場效率。聯(lián)合推出滬港股指期貨、期權(quán)等產(chǎn)品，增強(qiáng)兩地金融市場的吸引力和競爭力。

第二，推動金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新合作。在離岸金融領(lǐng)域，結(jié)合上海離岸經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和香港離岸金融市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，共同開發(fā)離岸債券、離岸基金等創(chuàng)新產(chǎn)品。聯(lián)合設(shè)立離岸產(chǎn)業(yè)投資基金，投資兩地及“離岸經(jīng)濟(jì)”相關(guān)國家的項(xiàng)目；合作發(fā)行綠色債券，吸引全球資金支持綠色發(fā)展。在財(cái)富管理領(lǐng)域，利用上海高凈值客戶數(shù)量增長和香港成熟財(cái)富管理經(jīng)驗(yàn)及多元化投資渠道優(yōu)勢，開發(fā)跨境財(cái)富管理產(chǎn)品，為客戶提供全球化資產(chǎn)配置方案。加強(qiáng)離岸金融業(yè)務(wù)合作，為企業(yè)提供便捷跨境金融服務(wù)和對沖相關(guān)金融風(fēng)險的有效工具。

第三，加強(qiáng)金融人才交流培養(yǎng)。搭建常態(tài)化金融人才交流平臺，定期舉辦滬港金融人才論壇，邀請兩地金融監(jiān)管部門官員、金融機(jī)構(gòu)高管、專家學(xué)者等共同探討金融市場發(fā)展趨勢、金融創(chuàng)新實(shí)踐、人才培養(yǎng)等議題。建立滬港金融人才信息共享平臺，發(fā)布人才招聘和培訓(xùn)課程信息，方便人才流動和職業(yè)發(fā)展。兩地高校和金融培訓(xùn)機(jī)構(gòu)開展合作辦學(xué)項(xiàng)目，聯(lián)合培養(yǎng)具有國際視野和專業(yè)素養(yǎng)的金融人才，開設(shè)金融科技、綠色金融等新興領(lǐng)域碩士學(xué)位課程。金融機(jī)構(gòu)之間開展人才掛職鍛煉項(xiàng)目，提升人才綜合素質(zhì)和跨市場業(yè)務(wù)能力，探索兩地金融資質(zhì)高端人才的雙向培訓(xùn)和互認(rèn)機(jī)制。

第四，強(qiáng)化金融監(jiān)管協(xié)調(diào)合作。建立滬港金融監(jiān)管部門定期溝通機(jī)制，交流金融市場監(jiān)管政策、法規(guī)制定與修訂情況，確保兩地監(jiān)管政策協(xié)調(diào)一致，避免監(jiān)管套利。在金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管方面，如金融科技、數(shù)字貨幣等新興領(lǐng)域，加強(qiáng)信息共享和經(jīng)驗(yàn)交流，共同探索適應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展的監(jiān)管模式，在鼓勵創(chuàng)新的同時防范金融風(fēng)險。當(dāng)出現(xiàn)跨境金融風(fēng)險事件時，雙方監(jiān)管部門迅速溝通，協(xié)同應(yīng)對，維護(hù)金融市場穩(wěn)定。開展跨境監(jiān)管合作實(shí)踐，建立跨境金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合檢查機(jī)制，對在滬港兩地均設(shè)有機(jī)構(gòu)的金融集團(tuán)進(jìn)行協(xié)同監(jiān)管。利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，共同建立跨境金融交易風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)，防范跨境金融犯罪活動，保障兩地金融市場安全穩(wěn)定。

第五，促進(jìn)區(qū)域協(xié)同發(fā)展，香港積極參與粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，加強(qiáng)與上海及長三角其他城市在金融領(lǐng)域的深度合作。構(gòu)建更緊密的金融合作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)。優(yōu)化跨境支付清算系統(tǒng)，提高跨境資金流動效率；加強(qiáng)在綠色金融、科創(chuàng)金融等新興領(lǐng)域的合作，打造具有國際競爭力的金融產(chǎn)業(yè)集群。憑借兩地在國際金融領(lǐng)域的影響力和專業(yè)服務(wù)能力，為“離岸經(jīng)濟(jì)”相關(guān)國家提供投融資、風(fēng)險管理等金融支持，提升在國際金融合作中的地位和影響力。

（作者系上海金融業(yè)聯(lián)合會專家、上海首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金融發(fā)展中心離岸金融研究所所長）

AD：

鄭重聲明：本文版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標(biāo)記有誤，請第一時間聯(lián)系我們修改或刪除，多謝。